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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
下游終端需求低迷
繼上周五焦炭主力合約1301跌停之后，昨日該合約再度巨幅下挫5.67%，連續(xù)兩個交易日跌幅近10%，下跌近140元/噸。若從基本面的近況來看，焦炭如此急跌，其實并不意外。
從國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護欄市場情況看，由于目前北方高溫現(xiàn)象持續(xù)以及南方雷雨天氣增多，建筑工地開工率受到影響出現(xiàn)下降，需求預(yù)期減弱導(dǎo)致國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護欄廠家持續(xù)下調(diào)各類不銹鋼復(fù)合管護欄價格。截至20日，全國不銹鋼復(fù)合管護欄廠家調(diào)價形勢進一步嚴峻，建筑不銹鋼復(fù)合管護欄和板材跌幅領(lǐng)先。此外，不銹鋼復(fù)合管護欄產(chǎn)能過剩，以及上游鐵礦石報價走低導(dǎo)致成本支撐效應(yīng)減弱也令目前眾多不銹鋼復(fù)合管護欄企業(yè)被迫轉(zhuǎn)移經(jīng)營方向，紛紛介入養(yǎng)豬種豆等其他領(lǐng)域。
由于當前不銹鋼復(fù)合管護欄企業(yè)虧損現(xiàn)象越來越多，為了減輕成本，不銹鋼復(fù)合管護欄廠家對于焦炭采購價格壓價意愿顯著增強。據(jù)悉，近期國內(nèi)華東以及河北地區(qū)大型不銹鋼復(fù)合管護欄企業(yè)對一級焦炭采購價下調(diào)了75元/噸，而山東日照地區(qū)和江蘇張家港地區(qū)的不銹鋼復(fù)合管護欄企業(yè)則連續(xù)兩周下調(diào)二級冶金焦采購價70-80元/噸。受銷區(qū)焦價下跌拖累，主產(chǎn)區(qū)山西省的焦炭出廠價被迫跟跌，當?shù)亟固績r格已觸及2008年危機時的水平。
而從剛剛公布的6月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，焦炭月度產(chǎn)量高達3968.2萬噸，再創(chuàng)歷史新高，但凡產(chǎn)量創(chuàng)出新高，意味著供應(yīng)過剩更趨嚴重，在需求不足的情況下，跌價在所難免。
從面來看，由于上周三美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書定調(diào)美國經(jīng)濟仍以“緩慢到溫和”的良好趨勢發(fā)展，這導(dǎo)致短期內(nèi)推出新一輪經(jīng)濟刺激政策的預(yù)期落空，市場隨即將關(guān)注焦點投向歐債危機深重的西班牙。而該國10年期國債收益率飆漲至7.32%的歷史高位再度引發(fā)市場悲觀情緒回升。金融屬性利空面凸顯也令大宗商品出現(xiàn)暴跌。
“焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈仍將延續(xù)弱勢
目前，焦炭的情況仍然是維持上半年的“跌價跑量”狀態(tài)，而6月底的反彈也僅僅是為了給本次下跌留下更大的空間。從后市來看，寶城期貨分析師陳棟認為，在商品屬性和金融屬性俱弱的背景下，預(yù)計在“金九銀十”旺季到來以前，“焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈仍將延續(xù)弱勢下探格局。
“焦炭產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)在占主導(dǎo)的還是不銹鋼復(fù)合管護欄廠家的需求，話語權(quán)還在不銹鋼復(fù)合管護欄廠家手里，所以不銹鋼復(fù)合管護欄價格弱勢的情況下，焦炭現(xiàn)貨價格也在大幅回調(diào)。根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)的了解，目前焦炭現(xiàn)貨價格還是有回調(diào)的空間?！鄙虾Ｖ衅诜治鰩燑S慧雯稱。
光大期貨分析師唐嘉賓表示，目前焦炭價格已在1600元/噸附近，已經(jīng)較現(xiàn)貨價格大幅貼水，如果后期現(xiàn)貨價格能夠持穩(wěn)，則期價下跌有限；如果由于不銹鋼復(fù)合管護欄價格的延續(xù)下跌再度帶動焦炭價格回落，則下一目標為將是1500元/噸。
長江期貨指出，短期內(nèi)，焦炭現(xiàn)貨價格仍有下跌空間，市場悲觀情緒將繼續(xù)引領(lǐng)期貨價格走弱。但因為焦炭盤面較小，需繼續(xù)關(guān)注市場資金變動方向。
上述機構(gòu)對記者表示，焦炭作為一種大宗產(chǎn)品，在市場中處于中間地帶，其價格和產(chǎn)量均受上下游所影響
從上游市場上來看，煉焦煤市場穩(wěn)中有降，華北市場穩(wěn)定，華東市場由于焦化企業(yè)減少采購，煤價普遍下滑50元至70元/噸，山東部分礦企補跌100元/噸。近期山東地區(qū)焦價下跌明顯，隨著日照地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護欄廠家對焦炭采購價的連續(xù)下調(diào)，對市場產(chǎn)生較大沖擊，帶動多地價格出現(xiàn)較大幅度的下跌。
而下游的不銹鋼復(fù)合管護欄市場延續(xù)跌勢，建筑不銹鋼復(fù)合管護欄跌幅加大，貿(mào)易商資金極為短缺，不銹鋼復(fù)合管護欄庫存不斷增加，供應(yīng)依然處于高位、需求短期難以好轉(zhuǎn)，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護欄市場短期將繼續(xù)下行。螺紋期貨價格也在近期連創(chuàng)新低，對焦炭形成不小的壓力。
此外，日前兩部委緊急通知，地方放松樓市調(diào)控必須立即糾正。這則消息令已經(jīng)低迷的下游需求更是雪上加霜，短期市場將延續(xù)弱勢下行格局，晉中一級冶金焦車板含稅價1750元/噸，下跌50元/噸；濰坊二級冶金焦出廠含稅價1600元-1610元/噸，下跌90元/噸；淄博二級冶金焦出廠含稅價1600元-1620元/噸，下跌50元/噸；臨沂二級冶金焦出廠含稅價1580元/噸，下跌50元/噸。
由于不銹鋼復(fù)合管護欄廠家利潤薄弱，近期普遍減少焦炭采購量，北方少數(shù)不銹鋼復(fù)合管護欄廠家開始燜爐，焦化企業(yè)銷售壓力增大，部分廠家?guī)齑嫔仙?，華北、華東和港口地區(qū)焦炭價格普遍下滑30元至50元/噸，天津港焦炭庫存持續(xù)高位，出口減少，價格短期將延續(xù)弱勢。
