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增量巨資入市滬鋼期貨大漲創(chuàng)上市新高
作者：admin 發(fā)布于：2019-8-31 6:31 Saturday
近期,滬鋼期貨因多方投入較多增量資金,逢低積極吸納并大舉追捧而大漲,螺紋鋼連續(xù)指數(shù)于7月16日創(chuàng)下上市新高4044元,滬鋼持倉量擴(kuò)展至52萬余手;線材指數(shù)則創(chuàng)下上市新高3921元,并接連創(chuàng)下該品種上市以來持倉量新高。
分析認(rèn)為,上游鐵礦石談判博弈持續(xù)進(jìn)行,且逐漸偏向鐵礦商,而下游需求旺盛,成為影響滬鋼走勢較強(qiáng)的重要因素。
雖然6月30日已過,但今年中鋼協(xié)與國際三大鐵礦商之間的鐵礦石談判遠(yuǎn)未結(jié)束。國際鐵礦石三大巨頭步步緊逼,不僅要求中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)按照此前力拓和日本新日鐵達(dá)成的長協(xié)礦首發(fā)價(jià)來預(yù)付今年長協(xié)礦,并且以停止現(xiàn)貨礦的供應(yīng)逼中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)就范。實(shí)際上早在6月中旬,三巨頭就已停止供應(yīng)現(xiàn)貨礦。三大鐵礦石廠商已大幅縮減對(duì)中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的預(yù)付款折扣,從原先的八折降低至67%的折扣,這恰恰與力拓和日本新日鐵達(dá)成的新年度鐵礦石首發(fā)價(jià)一致,三大礦商要挾中國接受降幅33%的首發(fā)價(jià),表明其在與中鋼協(xié)的繼續(xù)談判中不會(huì)讓步的強(qiáng)硬態(tài)度。
盡管如此,國內(nèi)5月份進(jìn)口鐵礦石5346萬噸,較4月份的5700萬噸下降6.2%,較上年同期的3891萬噸增長37%。1至5月份進(jìn)口鐵礦石2.419億噸,較上年同期增長26%。目前中國的鐵礦石港口庫存有7000萬噸,加上各大不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑婕吧鐣?huì)庫存將超過1億噸。即使不進(jìn)口,也能維持不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)3個(gè)月左右的生產(chǎn),大部分小不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家目前都備有50至300萬噸不等的現(xiàn)貨礦。因此,中國遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到無鐵礦可供應(yīng)的緊張程度,而淡水河谷等鐵礦石供應(yīng)商不可能3個(gè)月不生產(chǎn)。
從不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)業(yè)上下游利益分配分析,上游鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺,而下游不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格未得以明顯上漲,必然導(dǎo)致鐵礦石供應(yīng)商利潤豐厚,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家利潤流向上游,被顯著縮減。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃擴(kuò)展不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi),以固定資產(chǎn)投資與不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求的最低比例推算,1億元固定資產(chǎn)投資,需求用鋼量2000噸,則4萬億投資將擴(kuò)展8000萬噸不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求。其中房地產(chǎn)建設(shè)用鋼量更大,四川地震災(zāi)害重建估計(jì)用鋼量達(dá)3700萬噸,由此4萬億投資將擴(kuò)展1億噸不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求,占國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)量20%左右。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求呈現(xiàn)全球縮減中國增長態(tài)勢,盡管全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄今年消費(fèi)量或?qū)p少17%,由去年的11.98億噸縮減至9.94億噸。而中鋼協(xié)預(yù)計(jì)中國今年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄消費(fèi)量約4.3億噸,較去年表觀消費(fèi)量4.53億噸基本持平,但甚至有預(yù)測全年粗鋼實(shí)際消費(fèi)在5.15億噸左右,同比大幅增長13.8%左右,由此說明中國仍是全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)的主要增長點(diǎn)。
盤面交易顯示,主力合約RB909空方主力沙鋼集團(tuán)單邊重倉空單3.8萬余手,位列空方主力第一位,對(duì)期價(jià)走勢構(gòu)成沉重壓制作用,也導(dǎo)致期價(jià)由單邊漲勢轉(zhuǎn)變?yōu)楦呶粎^(qū)域波動(dòng)。盡管如此,由于其空單建倉價(jià)位較低,不排除期價(jià)回落后獲利回補(bǔ)的可能性,因此其最終實(shí)物交割數(shù)量可能低于上述空單持倉量,對(duì)期價(jià)壓制作用也可能由此而減弱。
綜上所述,盡管全球鐵礦石供過于求,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)不增反減,但由于鐵礦石定價(jià)權(quán)落入鐵礦商,中國包括房地產(chǎn)及其他產(chǎn)業(yè)的終端消費(fèi)和投機(jī)需求性消費(fèi)在內(nèi)的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求穩(wěn)步增長,致使不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場價(jià)格后市仍將維持大漲淺回的強(qiáng)勢特征。(來源：上海證券報(bào))
分析認(rèn)為,上游鐵礦石談判博弈持續(xù)進(jìn)行,且逐漸偏向鐵礦商,而下游需求旺盛,成為影響滬鋼走勢較強(qiáng)的重要因素。
雖然6月30日已過,但今年中鋼協(xié)與國際三大鐵礦商之間的鐵礦石談判遠(yuǎn)未結(jié)束。國際鐵礦石三大巨頭步步緊逼,不僅要求中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)按照此前力拓和日本新日鐵達(dá)成的長協(xié)礦首發(fā)價(jià)來預(yù)付今年長協(xié)礦,并且以停止現(xiàn)貨礦的供應(yīng)逼中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)就范。實(shí)際上早在6月中旬,三巨頭就已停止供應(yīng)現(xiàn)貨礦。三大鐵礦石廠商已大幅縮減對(duì)中國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的預(yù)付款折扣,從原先的八折降低至67%的折扣,這恰恰與力拓和日本新日鐵達(dá)成的新年度鐵礦石首發(fā)價(jià)一致,三大礦商要挾中國接受降幅33%的首發(fā)價(jià),表明其在與中鋼協(xié)的繼續(xù)談判中不會(huì)讓步的強(qiáng)硬態(tài)度。
盡管如此,國內(nèi)5月份進(jìn)口鐵礦石5346萬噸,較4月份的5700萬噸下降6.2%,較上年同期的3891萬噸增長37%。1至5月份進(jìn)口鐵礦石2.419億噸,較上年同期增長26%。目前中國的鐵礦石港口庫存有7000萬噸,加上各大不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑婕吧鐣?huì)庫存將超過1億噸。即使不進(jìn)口,也能維持不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)3個(gè)月左右的生產(chǎn),大部分小不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家目前都備有50至300萬噸不等的現(xiàn)貨礦。因此,中國遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到無鐵礦可供應(yīng)的緊張程度,而淡水河谷等鐵礦石供應(yīng)商不可能3個(gè)月不生產(chǎn)。
從不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)業(yè)上下游利益分配分析,上游鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺,而下游不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格未得以明顯上漲,必然導(dǎo)致鐵礦石供應(yīng)商利潤豐厚,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家利潤流向上游,被顯著縮減。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃擴(kuò)展不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi),以固定資產(chǎn)投資與不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求的最低比例推算,1億元固定資產(chǎn)投資,需求用鋼量2000噸,則4萬億投資將擴(kuò)展8000萬噸不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求。其中房地產(chǎn)建設(shè)用鋼量更大,四川地震災(zāi)害重建估計(jì)用鋼量達(dá)3700萬噸,由此4萬億投資將擴(kuò)展1億噸不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求,占國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)量20%左右。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求呈現(xiàn)全球縮減中國增長態(tài)勢,盡管全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄今年消費(fèi)量或?qū)p少17%,由去年的11.98億噸縮減至9.94億噸。而中鋼協(xié)預(yù)計(jì)中國今年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄消費(fèi)量約4.3億噸,較去年表觀消費(fèi)量4.53億噸基本持平,但甚至有預(yù)測全年粗鋼實(shí)際消費(fèi)在5.15億噸左右,同比大幅增長13.8%左右,由此說明中國仍是全球不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)的主要增長點(diǎn)。
盤面交易顯示,主力合約RB909空方主力沙鋼集團(tuán)單邊重倉空單3.8萬余手,位列空方主力第一位,對(duì)期價(jià)走勢構(gòu)成沉重壓制作用,也導(dǎo)致期價(jià)由單邊漲勢轉(zhuǎn)變?yōu)楦呶粎^(qū)域波動(dòng)。盡管如此,由于其空單建倉價(jià)位較低,不排除期價(jià)回落后獲利回補(bǔ)的可能性,因此其最終實(shí)物交割數(shù)量可能低于上述空單持倉量,對(duì)期價(jià)壓制作用也可能由此而減弱。
綜上所述,盡管全球鐵礦石供過于求,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求消費(fèi)不增反減,但由于鐵礦石定價(jià)權(quán)落入鐵礦商,中國包括房地產(chǎn)及其他產(chǎn)業(yè)的終端消費(fèi)和投機(jī)需求性消費(fèi)在內(nèi)的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求穩(wěn)步增長,致使不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場價(jià)格后市仍將維持大漲淺回的強(qiáng)勢特征。(來源：上海證券報(bào))
