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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
大舉做空或?yàn)樘妆?/P>
接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠商是市場(chǎng)供給方，出于防范價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的需求，它們往往在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作，可以算是天然空頭。
招商期貨侯書(shū)鋒表示，自2月21日以來(lái)螺紋鋼上漲明顯，1205合約從21日開(kāi)盤(pán)的4180元至3月2日收盤(pán)上漲了110元，在期價(jià)上漲的過(guò)程中沙鋼卻大舉增空，考慮到目前國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家?guī)齑嬉廊黄叩默F(xiàn)實(shí)，只能理解為其對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格短期走勢(shì)并不樂(lè)觀，因此不斷增加套保盤(pán)，以鎖定預(yù)期收益。
東證期貨王德智也認(rèn)為，沙鋼選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)增空1205合約，應(yīng)該是基于其對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)的判斷而進(jìn)行的套期保值行為，作為手握現(xiàn)貨的廠商，其最終參與交割的概率較大。值得一提的是，由于這一過(guò)程正伴隨著主力合約由1205向1210的換月，沙鋼在大家選擇離開(kāi)1205合約的同時(shí)卻逆勢(shì)布局，凸顯其對(duì)螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格延續(xù)升勢(shì)的信心不足。
值得注意的是，經(jīng)過(guò)連續(xù)9個(gè)交易日的增倉(cāng)，截至3月2日，沙鋼在1205合約上的空單持有量已經(jīng)達(dá)到15457手，按3月2日結(jié)算價(jià)4288元/噸和7%的最低交易保證金水平來(lái)計(jì)算，沙鋼保證金已達(dá)4600多萬(wàn)元；如果再算上1210合約上的3350手空單，則所占用的資金保守估計(jì)在6000萬(wàn)元以上。
雖說(shuō)資金占用成本不菲，但沙鋼可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣現(xiàn)貨的方式來(lái)嘗得甜頭。新湖期貨翁鳴曉認(rèn)為，近期期現(xiàn)基差逐步收斂，期貨倒掛基本消失，所以在期貨市場(chǎng)上賣出相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)越來(lái)越有利。2月下旬沙鋼三級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)4220元，而3月1日出臺(tái)的最新價(jià)則是4270元，期貨比現(xiàn)貨售價(jià)高，由此鎖定既有的利潤(rùn)。另外即使從價(jià)差角度看，1205合約價(jià)格相對(duì)于目前的1210合約來(lái)說(shuō)偏高，因此看空1205合約也有道理。
當(dāng)然，業(yè)界也有人猜測(cè)沙鋼的真正用意或許并沒(méi)那么簡(jiǎn)單，因?yàn)樵诓讳P鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格連續(xù)上漲、多頭行情大有啟動(dòng)之勢(shì)的背景下連續(xù)增空確有蹊蹺之處。有分析人士表示，沙鋼除了自營(yíng)席位，還在其他期貨公司擁有頭寸，因此其完全可以通過(guò)自營(yíng)賬戶來(lái)掩護(hù)，在其他的賬戶上做出與自營(yíng)賬戶頭寸相反的操作，來(lái)個(gè)聲東擊西。
不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄后市存分歧
對(duì)沙鋼持續(xù)增空1205合約用意討論的背后，是近期市場(chǎng)對(duì)于螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格走勢(shì)的分歧。
作為在市場(chǎng)上有影響的現(xiàn)貨商，沙鋼在期價(jià)上漲的時(shí)候持續(xù)加空，讓市場(chǎng)對(duì)短期不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格悲觀情緒更濃。網(wǎng)友p864083612認(rèn)為，3月2日盤(pán)后沙鋼在1205合約前20大空頭里面的持倉(cāng)比重高達(dá)約11%，現(xiàn)貨商重倉(cāng)近月賣出套保，將刺激投機(jī)多頭加速撤離。因此，一旦后市不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格下行，其跌勢(shì)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1210合約。從盤(pán)面上看，上周螺紋鋼經(jīng)歷了周一的大漲之后，剩余的四個(gè)交易日便陷入了高位區(qū)間上落格局之中，僵局難破顯示多頭并沒(méi)有完全掌握主導(dǎo)，未來(lái)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格可能下探。
