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有多少中鋁收購案可復(fù)制
作者：admin 發(fā)布于：2024-10-22 1:59 Tuesday
中鋁聯(lián)合美國鋁業(yè)公司今年1月31日出資140.5億美元購買力拓英國12%股份，成為力拓英國第一大股東和力拓最大單一股東。如今，這一收購行為正在給中國鋁業(yè)帶來可喜收益。據(jù)7月31日的媒體報(bào)道，中鋁集團(tuán)副總經(jīng)理呂友清在中鋁集團(tuán)上半年經(jīng)濟(jì)形勢新聞發(fā)布會(huì)上透露，目前公司在力拓股票的所有者權(quán)益和匯兌收益上保持了較大浮盈，預(yù)計(jì)全年可對公司整體利潤貢獻(xiàn)14.4億元。
對正面臨寒冬期的中國鋁業(yè)而言，這的確是個(gè)好消息。由于鋁土礦及燃料等成本上漲，中國鋁業(yè)生產(chǎn)成本上升，公司上半年盈利將較去年同期下跌超過50%，加之電價(jià)上漲，電解鋁生產(chǎn)成本每噸將上漲300元。收購力拓股權(quán)帶來的收益，當(dāng)會(huì)大大有利于中國鋁業(yè)盡快度過寒冬。
當(dāng)然，中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)帶來的好處并不僅限于此。還包括：
其一，在鐵礦石巨頭的并購中掌握了一定的話語權(quán)。早在今年2月，必和必拓就向力拓發(fā)出要約收購，兩者均是全球鐵礦石巨頭，如果必和必拓收購力拓成功，將導(dǎo)致全球近四分之三的鐵礦石市場掌握在兩家企業(yè)手中。過于集中的市場格局已給了礦業(yè)巨頭們過大的定價(jià)權(quán)，倘若兩巨頭合二為一，勢將造成國際鐵礦石和煉焦煤價(jià)格急劇攀升，給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)帶來一場噩夢。因此，全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)群起反對，并強(qiáng)烈要求阻止這一交易。中國鋁業(yè)通過收購力拓股權(quán)，具有了一定的話語權(quán)。事實(shí)上，在中鋁成功收購力拓股權(quán)之后，必和必拓就屢屢向中鋁示好，希望“了解中鋁對并購案的想法”。
其二，中國鋁業(yè)作為力拓最大單一股東，因股權(quán)投資而具有了在國際資本市場尤其是鐵礦石領(lǐng)域的影響力。鐵礦石企業(yè)的股價(jià)與鐵礦石價(jià)格本身具有一定的聯(lián)動(dòng)性，我國長期缺乏在這一領(lǐng)域的話語權(quán)。但自從中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)之后，情況大為改善。比如，在中國鋁業(yè)完成對力拓股權(quán)的收購之后，力拓股價(jià)先揚(yáng)后抑，3月20日跌至每股48英鎊(中鋁購買價(jià)大約每股59英鎊)，中鋁投資因此形成巨虧。中鋁總裁兼董事長肖亞慶隨即表示，力拓的股價(jià)表現(xiàn)令中鋁增持力拓股權(quán)的可能性大于減持。肖氏話音一落，力拓英國股價(jià)立即反彈，很快突破并站穩(wěn)60英鎊。
其三，有利于在一定程度上改變我國在鐵礦石談判中的被動(dòng)地位。在以往的鐵礦石談判中，我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)屢屢遭受日本企業(yè)的算計(jì)，原因就在于早在多年以前，日本企業(yè)就走出去參股、收購了大量儲量豐富、鐵礦石品位高、開采條件好、交通方便的鐵礦石資源，它們能夠從鐵礦石漲價(jià)中分一杯羹。中鋁收購力拓股權(quán)，雖然還不足以對我國在鐵礦石談判中的地位產(chǎn)生明顯影響，但至少讓我們從中看到了這種操作思路所帶來的曙光。
應(yīng)該認(rèn)識到，在全球資源控制日益集中的大趨勢下，不盡快加入到這種整合、控制資源的行列中去，將因定價(jià)權(quán)的徹底喪失而不得不付出更沉重的代價(jià)。最近幾年，中國進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格年年上漲：2005年上漲了71.5%，2006年上漲19%，2007年上漲9.5%，而今年又創(chuàng)下了幾年來的最大漲幅——力拓的PB粉礦、楊迪粉礦、PB塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%、96.5%。
如果聽任其他國家收購資源無動(dòng)于衷，我們將越來越被動(dòng)。正是認(rèn)識到這一點(diǎn)，中國鋁業(yè)一再表達(dá)出增持力拓股權(quán)的意愿。為了避免因澳大利亞政府給收購帶來麻煩，中國鋁業(yè)加強(qiáng)了與澳大利亞政府的互動(dòng)，首先尋求獲得澳大利亞聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)。實(shí)際上，從聯(lián)合美鋁收購力拓股權(quán)開始，中國鋁業(yè)就在此類收購行動(dòng)中表現(xiàn)出冷靜和智慧的一面。
我認(rèn)為，中國鋁業(yè)的做法是可以復(fù)制的，尤其是對于那些有實(shí)力的企業(yè)，如果積極走出去收購資源，通過參股等方式收購資源，而不是無奈地看著資源價(jià)格一天天上漲，吞噬我們有限的利潤空間，不僅能夠獲取長期的穩(wěn)定收益，還有利于確保國家的資源安全。
上海證券報(bào)
對正面臨寒冬期的中國鋁業(yè)而言，這的確是個(gè)好消息。由于鋁土礦及燃料等成本上漲，中國鋁業(yè)生產(chǎn)成本上升，公司上半年盈利將較去年同期下跌超過50%，加之電價(jià)上漲，電解鋁生產(chǎn)成本每噸將上漲300元。收購力拓股權(quán)帶來的收益，當(dāng)會(huì)大大有利于中國鋁業(yè)盡快度過寒冬。
當(dāng)然，中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)帶來的好處并不僅限于此。還包括：
其一，在鐵礦石巨頭的并購中掌握了一定的話語權(quán)。早在今年2月，必和必拓就向力拓發(fā)出要約收購，兩者均是全球鐵礦石巨頭，如果必和必拓收購力拓成功，將導(dǎo)致全球近四分之三的鐵礦石市場掌握在兩家企業(yè)手中。過于集中的市場格局已給了礦業(yè)巨頭們過大的定價(jià)權(quán)，倘若兩巨頭合二為一，勢將造成國際鐵礦石和煉焦煤價(jià)格急劇攀升，給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)帶來一場噩夢。因此，全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)群起反對，并強(qiáng)烈要求阻止這一交易。中國鋁業(yè)通過收購力拓股權(quán)，具有了一定的話語權(quán)。事實(shí)上，在中鋁成功收購力拓股權(quán)之后，必和必拓就屢屢向中鋁示好，希望“了解中鋁對并購案的想法”。
其二，中國鋁業(yè)作為力拓最大單一股東，因股權(quán)投資而具有了在國際資本市場尤其是鐵礦石領(lǐng)域的影響力。鐵礦石企業(yè)的股價(jià)與鐵礦石價(jià)格本身具有一定的聯(lián)動(dòng)性，我國長期缺乏在這一領(lǐng)域的話語權(quán)。但自從中國鋁業(yè)收購力拓股權(quán)之后，情況大為改善。比如，在中國鋁業(yè)完成對力拓股權(quán)的收購之后，力拓股價(jià)先揚(yáng)后抑，3月20日跌至每股48英鎊(中鋁購買價(jià)大約每股59英鎊)，中鋁投資因此形成巨虧。中鋁總裁兼董事長肖亞慶隨即表示，力拓的股價(jià)表現(xiàn)令中鋁增持力拓股權(quán)的可能性大于減持。肖氏話音一落，力拓英國股價(jià)立即反彈，很快突破并站穩(wěn)60英鎊。
其三，有利于在一定程度上改變我國在鐵礦石談判中的被動(dòng)地位。在以往的鐵礦石談判中，我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)屢屢遭受日本企業(yè)的算計(jì)，原因就在于早在多年以前，日本企業(yè)就走出去參股、收購了大量儲量豐富、鐵礦石品位高、開采條件好、交通方便的鐵礦石資源，它們能夠從鐵礦石漲價(jià)中分一杯羹。中鋁收購力拓股權(quán)，雖然還不足以對我國在鐵礦石談判中的地位產(chǎn)生明顯影響，但至少讓我們從中看到了這種操作思路所帶來的曙光。
應(yīng)該認(rèn)識到，在全球資源控制日益集中的大趨勢下，不盡快加入到這種整合、控制資源的行列中去，將因定價(jià)權(quán)的徹底喪失而不得不付出更沉重的代價(jià)。最近幾年，中國進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格年年上漲：2005年上漲了71.5%，2006年上漲19%，2007年上漲9.5%，而今年又創(chuàng)下了幾年來的最大漲幅——力拓的PB粉礦、楊迪粉礦、PB塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%、96.5%。
如果聽任其他國家收購資源無動(dòng)于衷，我們將越來越被動(dòng)。正是認(rèn)識到這一點(diǎn)，中國鋁業(yè)一再表達(dá)出增持力拓股權(quán)的意愿。為了避免因澳大利亞政府給收購帶來麻煩，中國鋁業(yè)加強(qiáng)了與澳大利亞政府的互動(dòng)，首先尋求獲得澳大利亞聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)。實(shí)際上，從聯(lián)合美鋁收購力拓股權(quán)開始，中國鋁業(yè)就在此類收購行動(dòng)中表現(xiàn)出冷靜和智慧的一面。
我認(rèn)為，中國鋁業(yè)的做法是可以復(fù)制的，尤其是對于那些有實(shí)力的企業(yè)，如果積極走出去收購資源，通過參股等方式收購資源，而不是無奈地看著資源價(jià)格一天天上漲，吞噬我們有限的利潤空間，不僅能夠獲取長期的穩(wěn)定收益，還有利于確保國家的資源安全。
上海證券報(bào)
