國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告表明 11月份，我國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資仍較快增長(zhǎng)，但工業(yè)品出廠市場(chǎng)和原材料市場(chǎng)漲幅加速回落，出口增長(zhǎng)率明顯下降，大多數(shù)金融指標(biāo)增長(zhǎng)率則有所上升。 出口增長(zhǎng)率明顯回落 11月份，我國(guó)出口總額同比增長(zhǎng)18.4%，增幅比前幾個(gè)月大幅回落，比三季度回落10.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然出口增長(zhǎng)率大幅回落與上年同月的基數(shù)過(guò)高有關(guān)，但消除該不可比因素后的回落幅度仍然較大，大約比三季度回落5個(gè)百分點(diǎn)左右。從消除季節(jié)性因素后的絕對(duì)額看，近4個(gè)月的出口總額基本保持穩(wěn)定，若這種狀況得以延續(xù)，出口增長(zhǎng)速度將會(huì)進(jìn)一步降低。 從產(chǎn)出和投資增長(zhǎng)的角度看，出口增長(zhǎng)率大幅回落尚未對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的不利影響，但這并不意味著沒(méi)有影響，而只是尚未顯現(xiàn)出來(lái)。在2000年和2001年，出口增長(zhǎng)率的不斷下降引起了工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率的明顯走低。 11月份，我國(guó)進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)20.8%，增幅比前兩個(gè)月有所降低，但主要是上年同期的基數(shù)過(guò)高所致，消除不可比因素后的增長(zhǎng)率比前兩個(gè)月略有上升。 11月份，我國(guó)貿(mào)易順差105億元，順差規(guī)模依然很大，估計(jì)全年順差規(guī)模將超過(guò)1000億美元。 原材料市場(chǎng)漲幅加速回落 11月份，原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)市場(chǎng)上漲5.4%，漲幅比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落8.3個(gè)百分點(diǎn)，回落速度進(jìn)一步加快。分類(lèi)別看，漲幅回落幅度最大的黑色金屬材料類(lèi)，同比上漲2.3%，比上年同期大幅回落18.6個(gè)百分點(diǎn)，近幾個(gè)月的市場(chǎng)水平已處于下跌之中；同比漲幅依然較高的是燃料動(dòng)力類(lèi)和有色金屬材料類(lèi)，同比分別上漲12%和11.9%，與近兩年的最高點(diǎn)相比，漲幅均已有相當(dāng)幅度的回落，分別回落6.9和11.5個(gè)百分點(diǎn)。 11月份，工業(yè)品出廠市場(chǎng)比去年同月上漲3.2%，漲幅比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落4.9個(gè)百分點(diǎn)，近3個(gè)月的回落速度很快，并且市場(chǎng)絕對(duì)水平已不再上漲。 原材料市場(chǎng)和工業(yè)品出廠市場(chǎng)漲幅的快速回落是否會(huì)對(duì)產(chǎn)出和投資的增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響還有待于進(jìn)一步觀察。 居民消費(fèi)市場(chǎng)基本穩(wěn)定 11月份，居民消費(fèi)市場(chǎng)總水平同比上漲1.3%，商品零售市場(chǎng)總水平上漲0.6%，兩者的漲幅在近兩個(gè)月略有增大，分別比9月增大0.4和0.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍屬小幅波動(dòng)的范圍，而不是回落趨勢(shì)的改變。消除不可比因素后的居民消費(fèi)市場(chǎng)水平已連續(xù)5個(gè)月基本穩(wěn)定。受原材料市場(chǎng)和工業(yè)品出廠市場(chǎng)漲幅快速回落的影響，估計(jì)居民消費(fèi)市場(chǎng)漲幅將會(huì)進(jìn)一步走低，市場(chǎng)水平有轉(zhuǎn)降的風(fēng)險(xiǎn)。 大多數(shù)金融指標(biāo)增速回升 11月末，狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)12.7%，增幅在近兩個(gè)月上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，比5月份提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，有小幅回升跡象；現(xiàn)金流通量M0同比增長(zhǎng)10.9%，增幅在近兩個(gè)月上升了2.4個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)18.3%，增幅自5月份以來(lái)明顯走高，6個(gè)月上升了3.7個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)14.1%，增速自5月份以來(lái)小幅上升，6個(gè)月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。從這些指標(biāo)反映出來(lái)的情況看，在貨幣政策總體取向未變的前提下，具體的操作策略有可能作了一定調(diào)整。由于大多數(shù)金融指標(biāo)增長(zhǎng)率依然較低，再加上物價(jià)漲幅持續(xù)回落，因此使其增速小幅回升是可取的穩(wěn)健策略。 工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率基本穩(wěn)定 11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.6%，增幅已連續(xù)多月保持在略高于16%的水平，呈高度穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。其中重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.8%，輕工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.2%，輕、重工業(yè)增長(zhǎng)速度已逐漸趨于接近。 出口總額增長(zhǎng)速度的回落對(duì)工業(yè)企業(yè)出口產(chǎn)生了明顯的影響。11月份，工業(yè)企業(yè)共完成出口交貨值4440億元，同比增長(zhǎng)21.7%，增幅比上半年回落9.8個(gè)百分點(diǎn)。盡管出口增速回落幅度很大，并且工業(yè)出口占工業(yè)銷(xiāo)售收入的比重達(dá)到了將近20%，但工業(yè)增加值的增長(zhǎng)率并沒(méi)有受到不利影響。 發(fā)電量增長(zhǎng)速度趨于回落 11月份，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)10.9%，雖然增長(zhǎng)速度依然很快，與1993年的水平相當(dāng)，但已呈逐漸回落走勢(shì)，與三季度相比，增幅回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期相比，增幅回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。 固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快 1-11月份，規(guī)模以上城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)27.8%，增幅與前3季度相當(dāng)，呈較快增長(zhǎng)。分產(chǎn)業(yè)看，增長(zhǎng)最快的是第二產(chǎn)業(yè)，第一、二、三產(chǎn)業(yè)同比分別增長(zhǎng)24.1%、36.4%和22.1%，增幅與上半年相比均無(wú)明顯變化。在第二產(chǎn)業(yè)中，增長(zhǎng)最快的是采礦業(yè)，同比增長(zhǎng)49.5%，制造業(yè)增長(zhǎng)38%。 分區(qū)域看，東部地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.1%，增幅比上半年提高1.7個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)增長(zhǎng)34%，增幅最高；西部地區(qū)增長(zhǎng)29.9%，增幅與上半年相當(dāng)。 消費(fèi)品零售額增速穩(wěn)定 11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.4%，增速自5月份以來(lái)保持高度穩(wěn)定，扣除市場(chǎng)因素后實(shí)際增長(zhǎng)11.7%。估計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)速度將繼續(xù)保持穩(wěn)定。 | 
