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財經(jīng)時評：正確認(rèn)識當(dāng)前的價格運行形勢
作者：admin 發(fā)布于：2023-2-23 4:07 Thursday
| 今年我國價格上漲的經(jīng)濟基礎(chǔ)和市場環(huán)境與1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的七個年份相比有較大區(qū)別，短期內(nèi)價格上漲的壓力雖然較大，但物價總水平總體上仍處于可控范圍，沒有出現(xiàn)由于總需求嚴(yán)重超過總供給而引起全面、持續(xù)的價格上漲，影響價格上漲的壓力也遠沒有1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的那七個年份大。因此,在目前的情況下，出現(xiàn)較為嚴(yán)重的通貨膨脹的可能性不大。 目前，價格運行形勢已經(jīng)成為人們關(guān)注的焦點，通貨膨脹成為重點關(guān)心的問題。有些人擔(dān)心價格運行會失控，擔(dān)心會出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。我們認(rèn)為，今年價格的上漲特點是以食品為主的結(jié)構(gòu)性價格上漲，不具有普遍性，沒有出現(xiàn)由于總需求嚴(yán)重超過總供給而引起全面的價格上漲；總水平漲幅雖然有所加大，但仍未超出適度上漲的范圍，而且今年價格總水平的上漲，是特殊原因引發(fā)的短期現(xiàn)象，不具有持續(xù)性。因此，當(dāng)前價格運行仍在可控的范圍內(nèi)，沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。 首先，居民消費價格上漲具有明顯的結(jié)構(gòu)性特點。從居民消費價格上漲的構(gòu)成因素來看，今年價格上漲的主要原因是食品和居住價格上漲引發(fā)的。國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計結(jié)果顯示，1-7月份，食品價格上漲8.7%，居住價格上漲4.1%，兩者合計拉動價格總水平上漲3.4%，占總上漲幅度的97.1%。也就是說，在居民消費價格的八大類構(gòu)成中，其余6大類價格上漲僅僅拉動價格總水平上漲0.1個百分點，僅占價格總水平上漲幅度的2.9%。這其中，衣著、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)三大類價格是下降的；煙酒、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健三大類價格小幅上漲，漲幅均小于2%。這一統(tǒng)計結(jié)果說明，當(dāng)前居民消費價格上漲是結(jié)構(gòu)性上漲，不具有普遍性，沒有出現(xiàn)由于總需求嚴(yán)重超過總供給而引起全面的價格上漲。 其次，價格總水平的平均上漲幅度仍處于適度范圍內(nèi)。從目前價格總水平的平均上漲幅度來看，1-7月份累計上漲3.5%，雖然超過了預(yù)定的3%的計劃目標(biāo)，但仍處于溫和上漲的范圍內(nèi)。而且，3%的價格漲幅目標(biāo)是以8%的經(jīng)濟增長目標(biāo)為前提設(shè)定的，但目前3.5%的價格漲幅與11.5%的GDP增長相比應(yīng)該仍在適度的范圍內(nèi)。從歷史上看，實施工業(yè)改革的1985年以來，經(jīng)濟增長超過11%的年份一共有七年。其中，價格上漲幅度最大的是1994年，價格總水平漲幅為24.1%，最小的是1992年，價格總水平漲幅為6.4%，七年的平均漲幅為12.7%，上述年份的價格漲幅最小的也大于今年1-7月份價格漲幅3.8個百分點。因此，從歷史的比較以及經(jīng)濟增長的對應(yīng)速度來看，今年1-7月份價格平均漲幅仍處于適度的范圍。 第三，今年價格總水平的上漲,是特殊原因引起的短期現(xiàn)象，不具有持續(xù)性。當(dāng)前價格總水平上漲的原因并不是國內(nèi)總供求關(guān)系失衡，也不是因為農(nóng)產(chǎn)品整體出現(xiàn)了供求失衡，而主要是由于5月下旬以來豬肉價格急劇上漲引發(fā)的，但這種影響只限于即時的影響或滯后時間較短的影響。一般來講，生豬的生產(chǎn)周期如果算上母豬懷仔的時間，大約在半年左右。如果從6月份豬肉價格大幅度上漲時算起，到明年1月份，豬肉價格有望出現(xiàn)比較明顯的回落。從市場供求的自發(fā)調(diào)節(jié)作用來看，一般來講，我國糧食與生豬的合理比價為5：1，即5斤糧食可轉(zhuǎn)換1斤生豬，而現(xiàn)在一斤生豬的價格相當(dāng)于10斤糧食的價格，加之國家近期出臺了生豬飼養(yǎng)的一系列扶持措施，使企業(yè)和個人養(yǎng)豬的積極性進一步增加。我們估計到明年1月份之后，豬肉價格將出現(xiàn)顯著的回落，從而對價格總水平產(chǎn)生向下運行的影響作用。 第四，生產(chǎn)資料價格上漲的壓力對居民消費價格上升的壓力較小。上游的生產(chǎn)資料價格上漲之后向下游的消費品價格傳導(dǎo)，從而產(chǎn)生價格總水平的大幅度上漲，這是我國改革開放以來歷次嚴(yán)重通貨膨脹發(fā)生的重要特點。但從目前我國生產(chǎn)資料出廠價格的變化來看，今年1-7月份生產(chǎn)資料出廠價格僅上漲2.9%，明顯低于1985年以來國內(nèi)生產(chǎn)總值高于11%的其他七個年份：在1985年以來國內(nèi)生產(chǎn)總值高于11%的七個年份中，生產(chǎn)資料出廠價的最低漲幅為7.8%，高于今年1-7月份漲幅4.9個百分點；七個年份平均價格漲幅為15.0%，高于今年1-7月份漲幅12.1個百分點。可見今年上游的生產(chǎn)資料價格漲幅明顯低于上述經(jīng)濟高增長年份的生產(chǎn)資料價格漲幅，因此對價格總水平上漲的壓力也明顯小于上述七個年份。 第五，價格總水平上漲的消費需求壓力較小。同1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的七個年份相比，目前的消費品市場呈現(xiàn)明顯的供大于求的格局，而上述的七個年份消費品市場均呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此消費價格上漲的需求壓力是明顯不同的。我們知道，投資和消費雙膨脹，是改革開放以來我國發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的主要特點。但從目前來看，今年我國的固定資產(chǎn)投資增長幅度雖然很大，但消費增長相對較慢。今年1-7月份，我國的社會消費品零售額增長15.5%，而統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，1985年以來國內(nèi)生產(chǎn)總值高于11%的其他七個年份社會消費品零售額增長幅度分別為20.7%、17.6%、27.8%、16.8%、13.4%、30.5%和26.8%，除了1993年略低于今年之外，其他各年份的社會消費品零售額增長幅度均明顯高于今年。這七年社會消費品零售額的平均增長幅度為22.8%，高于今年1-7月份的平均增幅7.3個百分點。比較來看，今年消費需求對價格總水平的拉動作用明顯小于其他七年。這樣的消費需求增長速度，是難以產(chǎn)生嚴(yán)重的通貨膨脹的。 第六、匯率變化的影響環(huán)境不同。目前我國人民幣對美元的匯價是浮動變化的，總體的變化趨勢是人民幣平穩(wěn)小幅升值。自去年匯率改革以來，人民幣兌美元的匯價已經(jīng)上升了7.3%。隨著經(jīng)濟增長和競爭能力的提高，經(jīng)濟界預(yù)期人民幣升值的速度可能還要加快。人民幣兌美元匯率的這種變化，對于抑制國內(nèi)價格總水平的過快上升是有利的。目前人民幣匯率的這種變化與1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的其他七個年份相比，是完全不同的：1985-1995年，人民幣對于美元的匯率一直處于貶值的過程，從官方的匯價來看，1985年人民幣與美元的匯價是293.67元兌換100美元，而1995年人民幣與美元的匯價是835.05元兌換100美元,這期間人民幣的貶值速率為每年11%。這期間人民幣大幅度貶值，對國內(nèi)價格總水平的上漲起到了較大的促進作用，對期間出現(xiàn)的嚴(yán)重的通貨膨脹也起到了推波助瀾的作用。 上述分析表明，今年我國價格上漲的經(jīng)濟基礎(chǔ)和市場環(huán)境與1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的七個年份相比有較大的區(qū)別，短期內(nèi)價格上漲的壓力雖然較大，但價格運行沒有持續(xù)上漲的條件，影響價格上漲的壓力遠沒有1985年以來經(jīng)濟增長幅度超過11%的七個年份大。雖然，受到目前國內(nèi)流動性充分、資產(chǎn)價格漲幅較大、國際價格上漲以及季節(jié)性等因素的影響，今年8、9、10月份價格總水平漲幅仍會在高位運行，但是從長期來看，出現(xiàn)較為嚴(yán)重的通貨膨脹的可能性不大。(來源：中國證券報) | |
