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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
近幾天全球股市包括中國(guó)股市出現(xiàn)了連續(xù)的暴跌，連石油價(jià)格也出現(xiàn)了下調(diào)，唯有黃金突破了每盎司1700美元的大關(guān)，起因在標(biāo)普公司下調(diào)了美國(guó)國(guó)債的信用等級(jí)和在意大利及西班牙出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)。
對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，許多人認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)將再次陷入危機(jī)，甚至比08年的金融危機(jī)更嚴(yán)重。
中國(guó)的一些專家們甚至認(rèn)為這是美國(guó)作為一個(gè)超級(jí)大國(guó)的真正的敗落開始了。
真的如此嗎?
中國(guó)南方的老百姓有一句話“爛船還有三斤鐵”，而中國(guó)北方的老百姓也說(shuō)“瘦死的駱駝比馬大”。像美國(guó)及歐洲這樣站在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代文化、現(xiàn)代科技、現(xiàn)代軍事頂端的大國(guó)和地區(qū)，說(shuō)垮就垮了嗎?現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已不像上兩個(gè)世紀(jì)那樣是純粹的物質(zhì)經(jīng)濟(jì)，而是飽含了強(qiáng)烈的文化內(nèi)涵的文化經(jīng)濟(jì)，既然歐美發(fā)達(dá)國(guó)家是站在當(dāng)前人類現(xiàn)代文化的頂端，他們一定會(huì)有辦法解決自己面對(duì)的問(wèn)題，像歐洲各國(guó)政府提出的削減政府開支的政策。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬昨天發(fā)表講話，提出了向富人??稅和對(duì)醫(yī)療等
社會(huì)福利作適度削減的政策，這些都是很有針對(duì)性的解決辦法。
從波浪理論的角度來(lái)說(shuō)，復(fù)蘇也不可能是一條直線，總會(huì)出現(xiàn)一些小幅的回調(diào)或波動(dòng)，但總的趨勢(shì)是向上的，只要大趨勢(shì)不變，人們就不必恐慌。事實(shí)上目前歐美的經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題，僅僅因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了美國(guó)國(guó)債的信用等級(jí)，而下調(diào)的理由是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)會(huì)中民主共和兩黨在上調(diào)國(guó)債上限中的表現(xiàn)使人們對(duì)美國(guó)政府的執(zhí)政能力產(chǎn)生了懷疑，而政府的執(zhí)政能力是會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的，標(biāo)普據(jù)此下調(diào)了美國(guó)的國(guó)債信用等級(jí)。
在美國(guó)的國(guó)債償付能力并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化的時(shí)候，標(biāo)普做出這一評(píng)價(jià)與他在08年的表現(xiàn)相比較，可以看出標(biāo)準(zhǔn)普爾并不是一個(gè)有素質(zhì)和有信譽(yù)的評(píng)級(jí)公司，如果08金融危機(jī)爆發(fā)之前他能對(duì)那些垃圾債券和問(wèn)題公司及時(shí)做出合乎事實(shí)的評(píng)價(jià)，讓人們及早清醒，及早采取措施，極有可能避免如此大的金融風(fēng)暴。而這次在沒有實(shí)質(zhì)性事件發(fā)生的情況下，他又毫無(wú)根據(jù)的做出這一判斷，不能不讓人懷疑標(biāo)準(zhǔn)普爾的能力、信譽(yù)及他的動(dòng)機(jī)。
當(dāng)然歐美國(guó)家并不是不存在要解決的問(wèn)題，對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)主要是社會(huì)福利過(guò)高導(dǎo)致政府負(fù)債過(guò)高的問(wèn)題，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是軍事擴(kuò)張導(dǎo)致的軍費(fèi)開支過(guò)大，如果美國(guó)不發(fā)動(dòng)伊拉克和阿富汗兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，如果美國(guó)不保持十個(gè)航母戰(zhàn)斗群，美國(guó)的國(guó)債會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于今天的水平。美國(guó)另一個(gè)重大的問(wèn)題是富人納稅過(guò)低的問(wèn)題，導(dǎo)致美國(guó)政府的財(cái)政收入不足，這些問(wèn)題都不是高深的學(xué)術(shù)問(wèn)題，是明擺的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，是利益博弈問(wèn)題，盡管解決起來(lái)有困難，但這些問(wèn)題一定會(huì)得到解決的。所以標(biāo)普調(diào)低美國(guó)國(guó)債信用評(píng)級(jí)帶來(lái)的股市暴跌現(xiàn)象也會(huì)很快被制止，不可能再出現(xiàn)08年那樣的金融危機(jī)。
不管標(biāo)準(zhǔn)普爾出于什么樣的動(dòng)機(jī)做出這樣的評(píng)價(jià)，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩畢竟讓他攪起來(lái)了，這也必然會(huì)對(duì)全球帶來(lái)沖擊，中國(guó)當(dāng)然也不會(huì)例外，中國(guó)的煤炭市場(chǎng)必然會(huì)被波及。這次的金融動(dòng)蕩會(huì)怎樣影響中國(guó)煤炭市場(chǎng)下半年的行情呢?
一、為避免這次金融動(dòng)蕩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，美國(guó)政府一定會(huì)又一次使用量化寬松的貨幣政策，這將導(dǎo)致美元又一次大幅貶值，而美元貶值將導(dǎo)致國(guó)際大宗散貨價(jià)格上漲，盡管國(guó)際油價(jià)這幾天在往下走，但這是人們恐慌心理和國(guó)際炒家共同起作用的結(jié)果，油價(jià)將很快走進(jìn)上升通道。在美元貶值的背景下，大宗散貨的價(jià)格必然上漲。進(jìn)口煤價(jià)格上漲，會(huì)使進(jìn)口量下降，會(huì)使從五、六月份進(jìn)口煤量上升的趨勢(shì)受到扼制，這就必然導(dǎo)致對(duì)國(guó)內(nèi)煤需求量的增加，進(jìn)一步就會(huì)導(dǎo)致
煤價(jià)上漲。
這樣的傳導(dǎo)過(guò)程究竟什么時(shí)候在中國(guó)的煤炭市場(chǎng)上起作用還說(shuō)不準(zhǔn)。因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)口動(dòng)力煤的最大來(lái)源地印尼有一個(gè)特點(diǎn)，就是他的市場(chǎng)主要在中國(guó)，歐美、日本、韓國(guó)都不會(huì)用印尼煤，這就迫使印尼不得不主動(dòng)來(lái)適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，主動(dòng)適應(yīng)就是把價(jià)格控制在中國(guó)市場(chǎng)可以接受的水平。但在國(guó)際大宗散貨全面漲價(jià)，特別是能源漲價(jià)的背景下，印尼的煤炭生產(chǎn)商究竟能承受多少價(jià)格成本還無(wú)法預(yù)判。
七月以來(lái)連續(xù)五周的的價(jià)格走低的一個(gè)重要因素，就是印尼煤的大量到港，如果這個(gè)因素不改變，今年下半年迎峰度冬的行情就難以形成，就是行情走起來(lái)了價(jià)格上調(diào)的幅度也不會(huì)太大。
二、這次標(biāo)普下調(diào)美國(guó)國(guó)債的信用等級(jí)的一個(gè)直接后果是增加借債的成本，也就是提高美國(guó)國(guó)債的利率才會(huì)吸引國(guó)際買家來(lái)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，這樣美國(guó)就必然要每年多付利息，這就會(huì)影響美國(guó)國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力。
這樣一來(lái)，一方面因貶值進(jìn)口貨物價(jià)格更高，另一方面手頭的錢卻在減少，怎么辦?只能減少消費(fèi)，美國(guó)人減少消費(fèi)了，為美國(guó)生產(chǎn)消費(fèi)品的中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品就賣不出去，中國(guó)的企業(yè)就只能減產(chǎn)，企業(yè)不生產(chǎn)了，電也就不用了，煤也不用了，再這樣的情況下煤價(jià)還會(huì)往上漲嗎?
七月以來(lái)中國(guó)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)六周下調(diào)，除進(jìn)口煤特別是印尼煤大量到港的因素外，另一個(gè)重要的因素就是因匯率提高，生產(chǎn)要素價(jià)格提高而導(dǎo)致的生產(chǎn)成本提高，迫使許多中小企業(yè)停產(chǎn)或半停產(chǎn)。企業(yè)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，能源消耗就減少，所以才促成了在迎峰度夏的用電旺季煤價(jià)不漲反落的局面，如今又遇上了因標(biāo)普調(diào)低美國(guó)國(guó)債信用等級(jí)而帶來(lái)的沖擊，這種局面只會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大和加強(qiáng)而不會(huì)縮小和減弱。
從以上分析來(lái)看，此次全球股市暴跌及其產(chǎn)生的后續(xù)影響，對(duì)中國(guó)煤炭市場(chǎng)的價(jià)格抑制作用比促使價(jià)格上漲的作用更大一些。
但是，雖然中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，可是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本并沒變，一千萬(wàn)套保障房建設(shè)仍然是一筆巨大的投資，會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方方面面起到巨大的拉動(dòng)作用。因此每年的迎峰度冬的行情還是會(huì)到來(lái)，只是不會(huì)很火爆，除非印尼的煤炭生產(chǎn)商們因承受不了成本壓力而大幅提價(jià)，那就另當(dāng)別論了。
