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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
1、 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策有進(jìn)一步放松空間。目前國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗，美國經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐債危機(jī)沒有收斂的征兆，9月份出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)的可能性不大。受此 影響，7月份，我國進(jìn)口同比增長4.7%，出口同比增長僅為1%，是今年2月份以來的新低；我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長13.1％，是自2011年3 月以來的新低；出口及內(nèi)需不足難以拉動(dòng)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管消費(fèi)。7月份，國內(nèi)居民消費(fèi)市場(chǎng)指數(shù)(CPI)同比增長1.8%，較6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下30個(gè)月新 低；工業(yè)生產(chǎn)者出廠市場(chǎng)指數(shù)(PPI)同比下降2.9%，較6月份下降0.8%，連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長。7月份人民幣新增貸款僅5401億元，創(chuàng)下10個(gè)月來 的新低，企業(yè)以銷售庫存為主，貸款需求明顯減弱，尤其是中長期貸款低迷。CPI、PPI的持續(xù)下滑為貨幣政策的放松提供了進(jìn)一步的空間，近期多地出臺(tái)經(jīng)濟(jì) 刺激計(jì)劃，穩(wěn)增長意圖明顯，這些因素或會(huì)對(duì)后期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情有所提振。
2、下游行業(yè) 增速放緩，秋季來臨內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管需求或?qū)⒕徛厣?-7月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，增速與1-6月份持平。1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增 長15.4%，增速比1-6月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月國內(nèi)基建投資同比增長9.4%，較1-6月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份鐵路固定資產(chǎn)投資 同比下降30%，較1-6月36.1%的降幅有所收窄。隨著國家前期審批項(xiàng)目逐步進(jìn)入施工階段，地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的投資規(guī)模加大，9、10月份建 設(shè)進(jìn)度將會(huì)有所加快，對(duì)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管消費(fèi)或?qū)⒅鸩疆a(chǎn)生拉動(dòng)，但房地產(chǎn)調(diào)控不放松，房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍有進(jìn)一步下滑態(tài)勢(shì)。
7 月份我國PMI指數(shù)為50.1，連續(xù)8個(gè)月下滑。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增9.2%，較6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)月維持個(gè)位數(shù)增長，創(chuàng)下 了09年5月以來的最低記錄，內(nèi)外需下滑是工業(yè)增加值放緩的主要原因。7月份汽車產(chǎn)銷同比分別增長10%和8.2%，但環(huán)比分別下降6.2%和 12.6%。1-7月，我國機(jī)電產(chǎn)品出口增長9.1%，較1-6月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。7月份中國獲得造船訂單同比下降246.3%，7月底手持訂單同比 回落33.7%，船企陷入開工不足或者停工的困境，造船行業(yè)回暖尚需時(shí)日。后期隨著季節(jié)性淡季結(jié)束及投資的帶動(dòng)，制造業(yè)需求有望緩慢好轉(zhuǎn)，但受實(shí)體經(jīng)濟(jì)增 長乏力的影響幅度或?qū)⒂邢蕖?/P>
3、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量仍處高位。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，7月粗鋼、生鐵和 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量分別為6169.3萬噸、5632.1萬噸和8122.3萬噸，粗鋼與內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管的日均產(chǎn)量分別為199.01萬噸和281.48萬噸，日均產(chǎn)量比6月 降低了0.85%和6.95%。前期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家減產(chǎn)限產(chǎn)的力度不大，多數(shù)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家停高爐的還很少，大部分只是把例行檢修的時(shí)間提前，造成了產(chǎn)量難以明顯下降。由于虧 損嚴(yán)重，8月份以來內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家檢修密度有所增加。
4、原材料市場(chǎng)小幅回落。進(jìn)入8月份焦炭行情繼續(xù)弱勢(shì)下行，截止8月15日山西地區(qū)二級(jí)冶金焦主流1230-1300元/噸，較7月底下跌130元/噸；鐵礦石降 速放緩，截止8月15日63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)120-121美元/噸，較7月底下跌3.5美元/噸。目前國內(nèi)部分礦山陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，全國范圍內(nèi)約有 30-40%處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，個(gè)別地區(qū)甚至超過50%。在近期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家減產(chǎn)幅度有所加大的情況下，原料市場(chǎng)還存在補(bǔ)跌壓力，后期原料行情走勢(shì)將一定程度 決定內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家減產(chǎn)力度。
5、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫存小幅下降，鋼企庫存壓力較大。截止8月10日，全國26個(gè)主要行情五大內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管品種社會(huì)庫存量為1514.3萬噸，較前一周減少15.7萬噸，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管庫存連續(xù)第三周回落。與去年同期相比，總庫存高出134.9萬噸，而螺紋鋼和線材總庫存比去年同期高出164.2萬噸。分品種看，全國主要城市螺紋鋼庫存總量為641.39萬噸，較上周減少9.33萬噸；線材庫存總量為161.09萬噸，較上周減少6.28萬噸；熱軋總量為391.83萬噸，較上周增加1.01萬噸；冷軋庫存總量為170.28萬噸，較上周減少0.4萬噸；中板庫存總量為149.70萬噸，較上周減少0.68萬噸。目前貿(mào)易商和下游企業(yè)采購減少庫存處于低位，蓄水池容量急劇縮水，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家?guī)齑鎵毫哟蟆?/P>
6、 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管出口明顯下滑。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份我國出口內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管432萬噸，日均出口量13.9萬噸，環(huán)比下降19.8%。進(jìn)口內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管116萬噸，日均進(jìn)口量 3.7萬噸，環(huán)比增長2.1%。7月份我國進(jìn)口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管折算為粗鋼，7月份我國凈出口粗鋼333萬噸，同比減少3萬 噸，下降1%，日均凈出口10.7萬噸，環(huán)比下降25.7%。7月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI降至44，創(chuàng)下2009年6月以來的低點(diǎn)；美國7月份制造業(yè)PMI 從6月的49.7小幅上升至49.8，連續(xù)第二個(gè)月低于50的榮枯分界線，顯示制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)收縮，后期內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管出口依然存在較大的不確定性。
7、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家市場(chǎng)大幅下調(diào)。寶鋼9月份主要品種市場(chǎng)下調(diào)80-180元/噸（不含稅），這是寶鋼連續(xù)第三個(gè)月下調(diào)市場(chǎng)，累計(jì)降幅最高達(dá)610元/噸（不含稅），為2010年以來新低點(diǎn)；武鋼9月份熱卷、冷卷、中厚板市場(chǎng)下調(diào)200元/噸（不含稅）。經(jīng)濟(jì)放緩、下游需求持續(xù)低迷是導(dǎo)致國內(nèi)龍頭內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管企業(yè)不斷下調(diào)市場(chǎng)的主要原因，將帶動(dòng)國內(nèi)主流內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家跟跌，行情對(duì)“金九銀十”價(jià)格可能進(jìn)一步看低
