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電解鋁冶煉產(chǎn)能利用率進一步提升。截至10月份，全球電解鋁產(chǎn)能利用率78%，中國接近85%。國內(nèi)產(chǎn)能約1800萬噸，加之年底可能新增的100萬至200萬噸產(chǎn)能，預計年底國內(nèi)總產(chǎn)能將觸及2000萬噸/年。海外市場鋁需求仍比較疲軟，美國、歐洲和亞洲地區(qū)的需求同比仍然下滑，但需求降幅縮窄。在需求轉(zhuǎn)好推動鋁價上漲的進程中，我們認為銷售價格上升能有效覆蓋成本壓力。

相比較而言，我們更看好有自備電廠或者氧化鋁自給率較高的電解鋁企業(yè)，因后期成本上升的幅度將弱于行業(yè)平均水平，從而體現(xiàn)盈利優(yōu)勢。建議投資者繼續(xù)關(guān)注中孚實業(yè)(600595)、焦作萬方(600612)、神火股份(000933)、中國鋁業(yè)(601600)。